CAC40 : Analyse

Mise à jour de mon analyse sur le CAC40.

Ma dernière mise à jour date du 17 février (ici).
Je m'étais trompé sur l'évolution à court et très court terme. Le rebond a été plus fort que ce que j'avais anticipé.

Sur le Très Long Terme :



Peu de changements par rapport à la précédente analyse. Mais je préfère la reprendre totalement pour affiner.

En vue mensuelle, on constate que le CAC évolue :
- Au dessus d'une ligne de support composée du high de 1994 et des low de 2003 & 2009. Cette ligne de support est actuellement juste au dessus des 2500 pts.
- Au dessous d'une ligne de résistance composée des high de 2000, 2007 et 2015. Cette ligne de résistance est actuellement autour de 5100 pts.
- Au dessus d'une ligne de support moins marquée composée des lows de 2009 et 2011. Cette ligne de support se situe autour de 3200pts.

On constate aussi une série de "Lower Highs" entre 2000, 2007 et 2015. On a donc ce qui ressemble à un triangle. On évolue actuellement dans la partie haute du triangle.

La théorie voudrait que l'un des 2 scénario suivant se réalise :

- débordement ou tentative de débordement du haut du triangle. Une cassure de ce triangle par la haut dans les mois qui viennent donnerait un objectif à long terme (plusieurs années) de 5000 + (6900-2400) = 9500 pts, avec des résistances intermédiaires à 5200 puis autour de 6100 et 6900.

- retour sur le bas du triangle pour tester le support. Ce deuxième scénario est un peu plus probable que le premier.

Entre 2011 et ces derniers mois, on avait également une ligne de tendance haussière dessinée avec le low de 2011, 2012 et 2014. Cette ligne de tendance a été cassée en janvier. En vue mensuelle, le cac a clôturé 2 mois consécutifs sous sa MM 12mois, et on est bien partit pour un 3ème mois consécutifs (ce n'était pas arrivé depuis 2012).

A contrario, on a également la formation d'un double-bottom avec les low de octobre 2014 et du mois dernier. Ce niveau (entre 3900 et 3800) pourrait constituer le bas d'un trading-range pour quelques mois. Toutefois, ce double-bottom pourrait aussi être la ligne de cou d'un ETE en formation (un peu tôt pour le dire, mais si ça devait s'avérer, un measured-move nous donnerait un objectif à la baisse de (3900 - (5200-3900)) = 2600 !

Au niveau price-action ces dernier mois, on a une prépondérence de barres bear, mais avec des queues en bas indiquant une pression haussière en fin de mois. La présente bougie, en mars, se présente actuellement comme un signal high-2 (bull flag). 

L'accumulation d'indications baissières me fait privilégier l'hypothèse d'une suite baissière (vers 3500-3600 puis 3200 (à horizon 1 an) puis peut-être 2600-2500 (à horizon 1-2 ans). 

Dans les quelques mois à venir, je pense probable que le CAC évolue dans un trading range entre 3900 et 4600, en raison de la pression haussière constatée en fin de mois. Cette hypothèse sera renforcée à fin mars si on clôture le mois significativement au dessus de 4420.

Sur le Long Terme :

En graphique hebdo, le CAC évolue dans un canal baissier depuis les hauts d'août 2015. On a, depuis cette date, une succession de lower-highs et de lower-lows. L'indice est actuellement dans la tranche haute de ce canal baissier. Un retour vers le bas de ce canal vers 3700 ou 3600 (ou tout du moins en direction du support à 3800) semble assez probable. A Long Terme, la tendance baissière pourrait continuer jusqu'à 3200, voir plus bas.

Sur le Moyen Terme :

En vue journalière, on retrouve les éléments des vues mensuelles et hebdomadaires.
On constate que l'indice est revenu au contact de la MME100, et est revenu tester les lows de décembre. Ce niveau, qui est un peu plus haut que le high de fin janvier, semble avoir ralentit la progression de l'indice ces derniers jours.

A la hausse, on constate des résistances à 4600 et 4750. L'indice ayant évolué de manière très forte depuis un mois, il me semble assez peu probable que le rallye se poursuive au delà de ces niveaux.


Sur le Court Terme :

Depuis le point bas de février, le rallye a eu deux branches haussière signficatives  (12/02 à 22/02 et 25/02 au 04/03 deux petits pullbacks. La troisième branche depuis le 11/03 est atrophiée, ce qui fait que cette troisième branche semble constituer la branche haussière d'un trading range qui se forme entre 4350 et 4550.

Sur les derniers jours, on a également un triangle. Si ce triangle est cassé par le bas, un objectif théorique de baisse à CT se situe (measured move) à 4130.

Considérant la force du rallye depuis un mois et ce qui ressemble à un essoufflement de celui-ci, je pense que l'évolution à CT devrait suivre l'un des 3 scénarios suivants par ordre de probabilité décroissante. 

- Poursuite dans le trading range entre 4350 et 4500 (en excès jusqu'à 4550) pendant une ou deux semaines.
- Cassure confirmée des 4350 et reprise de la baisse avec un premier objectif à 4130. Je pense que l'indice sera probablement racheté vers 4130, peut-être entraînant un retour sur les niveaux actuels. Mais si il y a accumulation de mauvaises nouvelles, l'indice pourrait replonger.
- Test des 4550, puis des 4600 avec potentiellement une extension en direction des 4750. Il me semble improbable que ça monte plus en raison de l'accumulation de résistances, mais rien n'est impossible.